“新三板”扩容 河北中小微企迎来融资良机

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　　“全国中小企业股份转让系统”即“新三板”——这个听起来有点陌生的名字，被业内专家誉为中国版“纳斯达克”。

　　12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》提出，将“新三板”由限于北京中关村、天津滨海、上海张江、武汉东湖等四个国家高新区的服务范围正式扩大至全国。未来，“新三板”将作为国家多层次资本市场体系的重要组成部分，成为继主板、中小板、创业板之后最重要的全国性企业直接融资平台之一。

　　这就意味着，河北省符合条件的中小微企业均可以通过主办券商在“全国中小企业股份转让系统”挂牌，公开转让股份，进行股权融资、债权融资、资产重组等业务。对普遍面临融资难题的我省中小微企业来说，“新三板”扩容无异于雪中送炭。

　　门槛较低，中小微企业可以“尚未盈利”

　　12月14日，位于蠡县橡胶工业园区的河北九洲胶带有限公司刚刚与财达证券签订了“新三板”上市辅导协议，财达证券的辅导人员就正式入驻对其进行辅导。

　　这家专业生产输送带的企业成立于1998年，目前拥有500多名员工，注册资金6130.5万元，尽管在行业内拥有较高的知名度，但距离在主板和创业板上市融资，似乎还有着不小的距离。但是如今，“新三板”市场的全国扩容带给他们更多的期待。

　　“‘新三板’市场将为暂时不符合主板及创业板上市标准或等不及IPO的中小企业，打通了一条快速融资通道。在这里，企业不仅能完成公开转让股份，进行股权融资等业务，还能使企业知名度大大提升。”我省金融业资深分析人士孙峥表示。

　　据相关专家介绍，过去10年，我国主板市场快速发展，统计数字显示，截至今年9月份，沪深证券交易所上市公司2489家，总市值24.13万亿元。而全国股份转让系统公司才有约300家、市值350亿元。与主板市场差距较大。

　　《决定》提出，申请挂牌的公司应当业务明确、产权清晰、依法规范经营、公司治理健全，可以尚未盈利。“这样的要求为大量中小微企业进入资本市场融资并购提供了契机，‘新三板’市场将会成为真正助推中小微企业利用资本市场实现跨越式发展的摇篮，也将进一步完善国家多层次资本市场。”孙峥分析。

　　“新三板”也是企业登陆主板和创业板非常好的一个跳板。《决定》提出，“在全国股份转让系统挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接上证券交易所申请上市交易”。

　　冀企借力“新三板”，态度积极亦有顾虑

　　“我们已经完成了股份制改造，目前正在一家大型券商指导下，积极做准备工作，希望在年底或明年年初能登陆‘新三板’。”12月14日，石家庄市的一家装饰材料公司的负责人对记者说。他之所以选择去“新三板”挂牌，是因为与主板和创业板相比，可以更快地进行融资，帮助企业解决面临的资金难题。因为企业挂牌“新三板”，除了可以通过定向发行股票筹集资金外，还可以提高银行授信额度，实现股权质押贷款等间接融资。

　　“下半年以来，我们已经和数十家中小微企业达成合作意向或签署合作协议，目前为省内十来家中小企业制定了股权改制方案，完成股份制改造2家，即将上报股转公司挂牌企业2家。”财达证券的工作人员表示。

　　今年以来，随着全国“新三板”市场全面放开消息的传出，我省企业掀起了一个准备到“新三板”挂牌上市的小热潮。“目前，我省保定、石家庄、唐山等地已经有一批企业着手启动‘新三板’市场挂牌上市运作，这些企业涵盖了微电子、制药、物流等行业。”业内人士说。

　　有的企业态度积极，有的企业也有顾虑。“听说企业到‘新三板’挂牌需要70万—100万元，后续每年还需缴纳督导费用5万元，这可是一大笔费用，现在行业形势不好，不如省下来用在公司的经营发展上划算。”唐山市一家软件公司的负责人告诉记者。

　　登陆“新三板”，先要转变观念规范管理

　　虽然“新三板”进入门槛较低，但并非所有企业都能进来融资。“新三板”将加强事中、事后监管。《决定》提出，“证监会应当比照证券法关于市场主体法律责任的相关规定，严格执法，对虚假披露、内幕交易、操纵市场等违法违规行为采取监管措施，实施行政处罚。”

　　“对拟挂牌企业要求标准与交易所市场IPO相比，‘新三板’更重视拟挂牌企业规范性、成长性。”孙峥表示，首先存续时间要满两年，其次是公司主营业务明确，具有可持续经营能力，三是要求公司治理结构健全、运作规范。“挂牌‘新三板’后，中小企业就必须完善信息披露和形成科学的股权治理结构，倒逼企业由过去家族式企业或合伙企业转变为经营规范的股份制企业，由粗放管理转变为科学规范管理，这有利于河北中小企业的长远发展。”

　　“多层次资本市场体系的形成将使直接融资比重大幅提升，企业能否进入资本市场运作资本，取决于企业自身对资本的开放和认知程度，以及企业家的融资理念，河北中小企业应当把握机遇，争取更多的机会利用资本市场做大做强。”相关专家建议。

　　目前，河北中小企业登陆“新三板”融资尚处于启动阶段，多数中小企业对“新三板”融资了解不多，省内中介机构又不发达，大型证券公司在我省的业务拓展刚刚起步。专家建议相关政府部门应该针对河北中小企业实际，加强培训指导，制定优惠政策，鼓励更多中小企业到“新三板”市场进行融资，获得更大发展。(记者庞超)

　　何谓“新三板”

　　“新三板”市场特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司的“旧三板”，故形象地称为“新三板”。

　　中关村代办股份系统试点自2006年正式启动，为非上市公司提供有序的股份转让服务平台，满足不同发展阶段企业多元化融资的需求。经过6年多的探索实践，2012年8月，国务院正式同意扩大试点，“新三板”覆盖范围从中关村企业扩容到上海、武汉和天津三地的国家级高新区企业。今年1月16日，“新三板”的全国中小企业股份转让系统在北京市正式揭牌。

　　据预测，未来5年，“新三板”挂牌企业将突破5000家，总市值突破10000亿元，年交易量约4000亿元。（整理/庞超）