世界杯与六月魔咒

最近，投资者一谈到市场，多会相互提醒：世界杯要来了，股市要跌了，小心点；或者拿出数据说，6月份下跌的概率非常大。笔者认为，这是一种较为荒谬的投资逻辑。

从数字统计上看，六月魔咒和世界杯魔咒都有其存在的道理。有人说，过去10年中，有9年的6月行情都有一次猛烈下探，只有1次出现上涨，用“九死一生”这词来形容A股6月的行情一点都不为过。同样，世界杯魔咒也是屡试不爽。统计显示，在过去14届世界杯举办的月份中，仅有3次全球股市上涨，下跌概率为78.57%。

无论如何，这两个魔咒获得了数据支持，似乎确实应该引起重视。但是，如果我们仔细去思考数据背后的概率，其实疑点很多。

先说我国股市的六月魔咒。信奉魔咒的人用数据说，10年里的9年中，6月都有一次猛烈下探，只有一次上涨。首先注意的是，这里9年出现的仅仅是“6月股市一度下探”，而不是整个6月份下跌，这里面包含了6月中下跌之后企稳的情况。如果以6月指数表现来看，下跌概率没有这么高。

我们要看到，过去的10年里，上证指数只有3年出现明显上涨。2012年虽然上涨3%，但指数却是在整个一年中下跌，临近年底才快速反弹实现翻红。那么，我们是否能够据此得出一个魔咒的结论：“中国股市不能投资，下跌的概率高达70%！”

很明显，世界杯魔咒和六月魔咒缺乏足够的统计样本，且赶上最近几年中国股市低迷。莫说6月股市行情不好，中国股市连续很多年的行情都不行。在中国股市10年只有3年大涨的背景下，6月的胜算本就不高。

再来看看世界杯魔咒。我们查到网络上关于世界杯魔咒的描述是这样说的：统计显示，在过去14届世界杯举办的月份中，仅有3次全球股市上涨。仔细去看，这个表述其实有很大的问题。这里说的全球股市只有3次上涨，究竟谁是全球股市？网络上这样描述世界杯期间股市下跌：1998年6月10日至7月12日，世界杯在法国举行。世界杯刚一开幕，伦敦股市便开始走弱。世界杯期间，金融时报指数一度从6000点跌至5646点，最大跌幅达6.6%；世界杯刚一结束，法国巴黎指数便从7月13日开始持续下挫。到10月初，法国巴黎指数跌幅高达30%；而且，日经指数、道琼斯指数也均出现了调整，沪指亦下跌100点。

很明显，所谓世界股市下跌，这里仅仅是英国股市下跌。然后，“世界杯魔咒”的信奉者又混淆时间概念。按理说，世界杯魔咒肯定是指世界杯期间。结果，世界杯魔咒的时间居然把10月都算上了。

现在我们很清楚了，所谓的世界杯魔咒就是，世界杯前后一两月，美、英、法、德、日本、中国等国家股市只要有一个出现大跌，就是世界杯魔咒。并且，统计样本只有13次。

笔者认为，中国股市经过7年下跌，风险得到充分释放。最近，“工、农、中、建”等银行股出现明显的强势，预示着市场在大趋势上有企稳迹象。在中国经济不大可能发生大风险的背景下，上证指数下跌空间已经很小。

当人人都在向我们提示世界杯期间的投资风险时，我们大可不必理会。人人所知的风险，早就不是风险。（证券时报记者 颜金成）

关键词：沪指,世界杯举办,银行股,金融时报指数,下跌空间